Економічна природа “бульбашки” на міжнародному ринку нерухомості

Анотація

Повноцінне функціонування ринкової економіки неможливе без ринку нерухомості, оскільки він має значний вплив на численні економічні процеси, насамперед на заощадження, нагромадження та інвестиції. Трансформація світового ринку нерухомості в останні роки зумовлена як
загальноекономічними факторами (високими темпами його зростання в ряді країн, що розвиваються), так і спеціальними факторами (зростаючі потреби в оновленні інфраструктури в розвинених країнах, масштабна приватизація в багатьох європейських країнах). Ринок нерухомості є важливою складовою національних економік країн-членів ЄС, оскільки він тісно пов’язаний із формуванням спільних ринків товарів, послуг, праці та капіталу. У періоди пожвавлення ринку збільшення пропозиції пов’язане зі зростанням попиту на нерухомість з боку реального
сектору економіки, а в періоди підйому – зі збільшенням попиту з боку інвесторів. З цієї точки зору нерухомість розглядається як фінансовий актив, що приносить дохід. Разом зі зростанням доходів домогосподарств та збільшенням іпотечного кредитування це призводить до формування “бульбашок” на ринку нерухомості.
Мета статті полягає у дослідженні економічної природи «бульбашки» на ринку нерухомості з урахуванням міжнародних тенденцій його розвитку (використовуючи Global Real Estate Transparency Index, UBS Global Real Estate Bubble Index).
У роботі досліджено економічну природу «бульбашки» на міжнародному ринку нерухомості, а також визначено фактори її виникнення (зокрема, стійкі високі темпи економічного зростання; високі темпи зростання доходів населення; зростання доступності іпотечного кредитування;
зростання доступності будівельного кредитування та обсягів інвестування в нерухомість). Також визначено ознаки, що свідчать про утворення «бульбашки» на ринку нерухомості (по-перше, ціна об’єкта нерухомості завищена, якщо перевищує стократний розмір його оренди; по-друге,
втрата відносної ліквідності). Досліджено основні причини негативного впливу “бульбашок” на економіку, такі як: ефект багатства, надмірне інвестування, бюджетні дисбаланси.
Водночас у роботі акцентовано на дефініції «перегрів» ринку нерухомості, який експерти пропонують використовувати для ситуації, коли один із чинників виробництва, праця чи капітал, використовується надто інтенсивно. Визначені основні чинники «перегрітості» вітчизняного ринку нерухомості, а також стримуючі фактори обвалу ринку нерухомості. Аналіз зарубіжних та вітчизняних досліджень показав, що в економічному сенсі «бульбашку» доволі складно ідентифікувати, оскільки існують деякі концептуальні проблеми, що ускладнюють її економічну інтерпретацію. Бульбашка на ринку нерухомості – це тип економічної бульбашки, яка періодично виникає на локальних або глобальних ринках нерухомості. Вона характеризується швидким зростанням вартості нерухомості, поки вона не досягне нестійкого рівня по відношенню до до
ходів та інших економічних елементів.