Методичний підхід до оцінки трансмісії ключової ставки на монетарні цілі в період структурного шоку
DOI:
https://doi.org/10.25140/2411-5215-2025-3(43)-399-411Ключові слова:
механізм; трансмісія; облікова ставка; очікування; моделювання; прогноз; інфляціяАнотація
Статтю присвячено розробці методичного підходу до оцінки трансмісії ключової ставки на монетарні цілі в період структурного шоку. Метою роботи є розробка комплексної моделі, що точно та достовірно відтворює вплив імпульсів облікової ставки НБУ та зовнішніх шоків на монетарні цілі в Україні. Застосування методів лагового аналізу, VECM-моделювання та казуальних нейромереж уможливило формування комплексної моделі, що поєднує теоретичні основи економіки і фінансів (через VECM і ECM) з гнучкістю нейронних мереж і каузальним аналізом. Завдяки застосуванню механізму інтервенцій, модель забезпечує прогноз інфляції за умов зміни облікової ставки, моделюючи як прямі, так і непрямі (опосередковані) ефекти. Означене уможливлює краще розуміти канали трансмісійного механізму монетарної політики, примати обґрунтовані рішення щодо встановлення облікової ставки. Для практики НБУ застосування пропонованого методичного підходу є корисним у побудові прогнозних сценаріїв монетарного регулювання, оцінці ефективності монетарної політики у таргетуванні інфляції в період структурних шоків через симуляції облікової ставки та контрафактичний аналіз прогнозного індексу інфляції.
Посилання
Аржевітін С. М. Прийняття рішень із монетарної політики щодо ключової ставки в європейських країнах та їхній вплив на інфляцію / С. М. Аржевітін // Фінанси України. – 2023. – № 2. – С. 7-26.
Бондаренко Л. П. Дослідження ролі облікової ставки НБУ в макроекономічному регулюванні економіки України / Л. П. Бондаренко, Р. А. Скіп // Міжнародний науковий журнал "Інтернаука". Серія : Економічні науки. – 2020. – № 11(3). – С. 69-76.
Бондаренко Л. П. Закордонний досвід використання облікової ставки як інструмента макроекономічного регулювання / Л. П. Бондаренко, Р. А. Скіп // Міжнародний науковий журнал "Інтернаука". Серія : Економічні науки. – 2021. – № 1(2). – С. 97-105.
Гладких Д. М. Облікова ставка НБУ: наслідки та доцільність подальшого зниження / Д. М. Гладких, О. О. Любіч // Фінанси України. – 2024. – № 3. – С. 27-41.
Голюк В. Я. Динаміка ключової процентної ставки та її вплив на економічне зростання / В. Я. Голюк // Економіка. Фінанси. Право. – 2018. – № 2(3). – С. 30-33.
Коваленко В. В. Облікова ставка як інструмент регулювання інфляції в умовах невизначеності та ризику / В. В. Коваленко, О. С. Сергєєва // Вісник Херсонського національного технічного університету. – 2022. – № 3. – С. 97-102.
Колодій С. Ю. Використання R/S-аналізу при дослідженні динаміки облікової ставки НБУ / С. Ю. Колодій, Л. О. Гаряга, М. В. Руденко // Вісник Університету банківської справи. – 2018. – № 3. – С. 159–166.
Кульпінський С. В. Удосконалення підходів до визначення облікової ставки центробанку в умовах інвестиційного витіснення / С. В. Кульпінський // Формування ринкових відносин в Україні. – 2019. – № 4. – С. 32-38.
Мунька С. Облікова ставка та інвестиційний процес в Україні / С. Мунька // Вісник Київського національного торговельно-економічного університету. – 2020. – № 3. – С. 105-112.
Прицюк Л. А. Вплив облікової ставки НБУ на банківські депозити в умовах війни / Л. А. Прицюк // Innovation and Sustainability. – 2022. – Iss. 4. – С. 46-53.
Рудевська В. І. Компаративний аналіз впливу облікової ставки як інструменту монетарної політики в процесі стабілізації макропоказників країни: досвід України, Польщі, Німеччини, Молдови та Туреччини / В. І. Рудевська, Б. О. Слуцький // Інвестиції: практика та досвід. – 2023. – № 9. – С. 60-70.
Тельнова Г. В. Антициклічне регулювання ключової ставки в період кризи: аналіз практики країн світу та України / Г. В. Тельнова // Modern Economics. – 2025. – № 49(2025). – С. 234-241. DOI: https://doi.org/10.31521/modecon.V49(2025)-30
Шелудько С. А. Ефективність облікової ставки НБУ в умовах екзистенційних потрясінь / С. А. Шелудько // Науковий вісник Одеського національного економічного університету. – 2022. – № 5-6. – С. 49-55.
Tiffin A. J. Machine Learning and Causality: The Impact of Financial Crises on Growth / A. J. Tiffin // Working Paper. – 2019. – No. 2019/228. – 30 р.
Lechner M. Causal Machine Learning and its use for public policy / M. Lechner // Swiss Journal of Economics and Statistics. – 2023. – Vol. 159. – Р. 8. DOI: https://doi.org/10.1186/s41937-023-00113-y.
Artene A. E. Neural Networks in Accounting: Bridging Financial Forecasting and Decision Support Systems / A. E. Artene, A. E. Domil // Electronics. – 2025. – Vol. 14. – Р. 993. DOI: https://doi.org/10.3390/electronics14050993.
Implicit-Causality-Exploration-Enabled Graph Neural Network for Stock Prediction / Y. Li, X. Xu, Z. Liu, P. Duan, B. Zhang // Information. – 2024. – Vol. 15. – Р. 743. DOI: https://doi.org/ 10.3390/info15120743.
Börjesson L. Forecasting Financial Time Series through Causal and Dilated Convolutional Neural Networks / L. Börjesson, M. Singull // Entropy. – 2020. – Vol. 22. – Р. 1094. DOI: https://doi.org/ 10.3390/e22101094.
##submission.downloads##
Опубліковано
Як цитувати
Номер
Розділ
Ліцензія
Ця робота ліцензується відповідно до Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
1. Політика, яка рекомендується журналам, що пропонують відкритий доступ Автори, які публікуються у цьому журналі, погоджуються з наступними умовами:<ol type="a"><li>Автори залишають за собою право на авторство своєї роботи та передають журналу право першої публікації цієї роботи на умовах ліцензії <a href="http://creativecommons.org/licenses/by/3.0/" target="_new">Creative Commons Attribution License</a>, котра дозволяє іншим особам вільно розповсюджувати опубліковану роботу з обов'язковим посиланням на авторів оригінальної роботи та першу публікацію роботи у цьому журналі. Автори мають право укладати самостійні додаткові угоди щодо неексклюзивного розповсюдження роботи у тому вигляді, в якому вона була опублікована цим журналом (наприклад, розміщувати роботу в електронному сховищі установи або публікувати у складі монографії), за умови збереження посилання на першу публікацію роботи у цьому журналі. Політика журналу дозволяє і заохочує розміщення авторами в мережі Інтернет (наприклад, у сховищах установ або на особистих веб-сайтах) рукопису роботи, як до подання цього рукопису до редакції, так і під час його редакційного опрацювання, оскільки це сприяє виникненню продуктивної наукової дискусії та позитивно позначається на оперативності та динаміці цитування опублікованої роботи (див. <a href="http://opcit.eprints.org/oacitation-biblio.html" target="_new">The Effect of Open Access</a>).
